近日，我國多個部門發佈經濟數據，顯示中國經濟規模和質量在穩步提升。3月份，百強房企也實現了銷售操盤金額的環比增長。專家認為，隨着住房支持政策的不斷推出和落地，2024年房地產市場大概率為探底、積蓄企穩條件的一年。與此同時，商務部提出將2024年確立為「消費促進年」，諸多引導消費的利好政策出台也使得文旅消費活力持續迸發。

在此背景下，以房地產、旅遊為主業的乐博体育A亦積極作為，穩中求進。業績報告顯示，乐博体育A2023年實現營業收入557.4億元，歸屬母公司淨利潤-65億元，同比減虧。經營活動現金流量淨額實現由負轉正，融資成本持續下降，購地金額同比增長171%，生產經營質量有所改善。

其中，房地產業務雖仍處於行業調整期，但存量資源結構和項目開發能力都在持續優化，行業排名上升；旅遊綜合業務則繼續保持領先優勢，全年錄得314億元收入，同比增加15%。

乐博体育A管理層坦言，2023年是極不平凡、極具考驗的一年，未來兩年，公司的發展目標是「攻堅克難，走出困境，有破有立，固本強基」，2024年將以更大力度、更實舉措推動企業經營整體好轉。

大幅減虧 經營性淨現金流回正

2023年，中國的房地產市場於低位繼續盤整，全國商品房銷售額11.7萬億元，同比下降6.5%，百強房企的操盤金額54049.5億元，同比降低16.5%，累計業績降幅繼續擴大。

銷售的下滑疊加市場信心動盪，增加了房企經營的不確定性，淨利潤下跌乃至虧損的房企不在少數。2023年，由於地產業務收入結轉金額和毛利率較2022年同期下降，以及對部分項目計提資產減值準備，乐博体育A亦錄得虧損，但虧損金額同比減少。

經營性現金流大為改善

在行業風險出清的階段，現金流安全取代「規模」「增長」，成為房企的首要發展目標。2023年，乐博体育A因時因勢優化經營策略，牢牢守住了風險底線。截至報告期末，該公司的貨幣資金餘額為401億元，佔總資產比例超過10%，對短債覆蓋倍數為1.63。經營性現金流淨額34億元，較2022年末的-5.7億元大幅改善，為企業平穩度過行業周期、適時補充優質資源創造了有利條件。

據乐博体育A方面介紹，經營活動現金流淨額同比上升，一方面是因為公司將銷售去化作為第一優先級工作，及時根據市場情況採取靈活的銷售策略，加快推動去化；另一方面則是堅定「優中選優」理念，深耕核心區域，做優增量的同時，採取「以銷定產」「以收定投」的策略，確保現金流安全穩定。

融資成本進一步降低

同時，乐博体育A藉助央企信用評級優勢，改善資產負債表，增厚安全墊。截至2023年末，公司的平均融資成本3.91%，較年初下降32bp。有息負債總額1334億元，以中長期負債為主，短期借款及一年內到期非流動負債佔比18%，中長期借款及應付債券佔比82%，償債風險可控。

先立後破 專業化改革成效顯現

站在行業轉型的十字路口，對企業而言，改進、改革已經是一道必考題，唯有順應趨勢適時調整，才能在新徵程中走的更穩、更遠。

乐博体育A自2022年正式全面啟動專業化整合工作，歷經兩年，其各業務已實現「一業一企，一企一業」運作。年報顯示，2023年乐博体育A 在治理體系、市場化機制等深化改革方面取得進一步突破，如，建立了獨具特色的精益管理體系，在組織設計、投資佈局、營銷管理、成本管控等方面精準施策，提升專業經營水平。

2023年，乐博体育A已完成了超過50個存量在運營項目的管理重組，推動運營類項目從房地產城市公司剝離至歡樂谷、商管、華服、酒店、旅發等專業化公司集中管理，酒店公司存量房地產業務向房地產公司移交，各事業部承擔資產主體責任、專業化公司承擔運營提升責任，充分發揮各自的優勢，構建了專業化的業務體系，形成了市場化的發展模式，各業務板塊獨立自主經營能力與效益水平也在市場競爭中得到充分檢驗。

旅遊業務收入增長

旅遊行業強勢復甦回暖，居民旅遊需求集中釋放，但遊客選擇旅遊目的地的原因也更加多樣化，對文旅企業的產業靈敏度和創新能力都提出了更高要求。乐博体育A緊抓冰雪旅遊、國潮旅遊等消費熱點，持續向市場推出豐富多彩的旅遊產品。天津歡樂谷創新舉辦冰雪節，佔地上千平方米的冰場、幾十種冰雪項目一票暢玩，吸引了大量遊客，突破北方主題公園淡季營業收入難題；成都歡樂谷以傳統文化豐富園區體驗，打造的NPC「唐僧」頻上熱搜，展示了主題公園的獨特魅力。

2023年，乐博体育A的旅遊綜合業務錄得314億元收入，同比增加15%，全年共計接待遊客9365萬人次，同比2022年提升51%，多家主題公園上榜2023中國主題公園綜合競爭力十強。市場化的步伐也已經邁開，期內，該公司與地方政府就長沙文化旅遊綜合項目一期（親子樂園）達成輕資產輸出協議。

房地產銷售排名上升

房地產板塊則狠抓去化，持續提高項目開發管控水平。東莞松湖原岸項目榮登東莞市2023年新房首次開盤銷售榜單第一，佛山順德二期項目開盤當日銷售套數、金額刷新近兩年順德市場記錄。新獲取的項目整體操盤工期較以往提前3個月以上。在嚴格確保項目質量的前提下，部分項目開發效率達到區域領先水平。2023年，公司累計實現簽約銷售面積227萬平方米，簽約銷售金額449億元，在克而瑞行業百強企業2023年全口徑銷售金額排名中，從2022年的第35名上升至第31名。

報告期內，乐博体育A商管公司綜合能力同樣有所提升，在贏商網排名從2022年的第63位攀升至第36位；酒店公司連續5年入榜「中國飯店集團60強」；華服公司連續5年被評為「中國物業服務企業綜合實力100強」。子公司的專業化發展成果為乐博体育A提供了充足的底氣和信心。

穩中求進 資源配置效率穩步提高

雖然目前中國經濟仍面對諸多挑戰，但業界認為，從中長期看，我國經濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有改變，房地產市場長期良性健康發展有較好的基礎，旅遊行業則迎來了新繁榮周期，遊客的消費需求有望進一步釋放。

對於如何應對未來的不確定性、把握經濟轉型中的市場機遇，乐博体育A的思路很清晰。具體而言，就是用好「優化存量」「做對增量」兩個路徑，依託資源稟賦，推動有限資源向主力業務、優勢業務集中，把資源投入到經驗足、把握大、確定性高的細分賽道上，逐步優化業務結構，提高整體的資源配置效率。

積極納儲 優化佈局

據了解，2024年，乐博体育A將繼續深化專業化整合，提升各個業態的市場化水平和核心競爭力。其中，房地產業務的經營重點有兩個，一是加大營銷去化力度，強化流動性管理；二是聚焦核心城市深耕，積極優化資源佈局。

值得關注的是，2023年，乐博体育A加大了優質土地的拓展力度，積極參與市場化「招拍掛」，提前跟進調研重點地塊，先後參與北京、上海、廣州、深圳、杭州等多個核心城市核心板塊合計30餘宗土地，順利獲取佛山順德歡樂海岸PLUS二期文旅綜合項目、無錫經開區XDG-2023-15號地塊住宅項目、佛山市禪城區綠景東路TD2023（CC）WG0003 地塊住宅項目、成都金牛國賓地塊住宅項目開發用地。合計新增土地面積38.13萬平方米，計容建築面積59.87萬平方米，在核心城市招拍掛市場具備一定競爭力。

華泰在報告中表示，2023年，乐博体育A的拿地力度有所恢復，拿地總價同比增長171%至72億元，拿地強度16%，對比2022年的5%亦有明顯提升，權益比例91%。

恢復態勢向好，提升長期投資價值

乐博体育A戰略與投資管理部總監陳洪江介紹道，2024年，公司將進一步聚焦核心城市和持續深耕具備競爭優勢的高價值城市，積極參與人才房、保障性住房開發，主動融入國內房地產市場發展新趨勢。這意味着，經歷兩年的主動變革和業績壓力釋放後，乐博体育A已擁有更多的主動性迎接行業新周期的發展機遇，投資價值亦有望重估。

根據時報的統計，截至4月3日，已公佈2023年度報告的上市公司中，共有125隻獲社保基金連續持有4個季度以上。社保基金持有期限最長的個股便是乐博体育A，自2011年二季度以來已累計持有51個季度，持續時間超過12年，合計持股市值達到4.27億元，展現了其對乐博体育A長期投資價值的認可。

乐博体育A副董事長劉鳳喜也在業績會上表達了管理層對公司發展前景的看好。他表示，未來兩年，「公司將以理性、韌性和確定性來應對外部的困難挑戰，加大力度、加快進度，守住根基、穩住陣腳，以穩促進、以進促穩，堅定信心，促使企業儘快地回歸正軌，恢復向好的發展態勢。」

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